Cuando se trata de vivir de los ingresos pasivos en la jubilación, dos de las inversiones más populares son los bonos del tesoro y las acciones de dividendos.
Mientras que ambos tipos de inversiones pueden ser muy útiles para financiar los costos de vida durante sus años dorados, existen importantes diferencias entre estas dos clases de activos.
Esta guía analizará estas diferencias, tanto positivas como negativas, con la esperanza de ayudarle a decidir qué mezcla de acciones y planes es la más adecuada.
¿Qué son los Bonos del Tesoro?
Los bonos son una de las clases de activos más antiguas (sólo superadas por el oro) y más grandes. A finales de 2017, el mercado mundial de bonos totalizó alrededor de 110 billones de dólares.
La mayoría de los bonos son inversiones de tipo fijo, normalmente se venden en cantidades de 1.000 euros (166.386 pesetas) o más, en los que las empresas o los gobiernos piden prestado a los inversores durante un periodo de tiempo determinado, con la promesa de devolver el capital en el futuro.
Durante la duración de un bono, los inversores reciben pagos de interés fijo (llamados pagos de cupón) que se pagan tan a menudo como cada mes o tan poco como una vez al año.
Siempre y cuando la entidad emisora de un bono lo reembolse en su totalidad y realice cada pago de intereses, el inversor en bonos obtiene una tasa de devolución fija y predecible.
Hay muchas modalidades de bonos en los que puede invertir, incluyendo:
- Bonos del Tesoro Público Español (con una duración de entre 3 y 30 años)
- Bonos gubernamentales extranjeros (incluyendo bonos gubernamentales de mercados emergentes)
- Bonos corporativos de grado de inversión
- Bonos corporativos sin grado de inversión (bonos basura)
- Bonos municipales (emitidos por estados o municipios de los Estados Unidos)
- Bonos de interés variable (el tipo de interés se anula periódicamente)
- Bonos convertibles (convertir en acciones)
- Bonos con garantía hipotecaria
Algunos de los indicadores más importantes que deben conocer los inversores en bonos son:
- Valor nominal: valor inicial del bono (para la mayoría de las empresas, 1.000 euros, pero los bonos gubernamentales pueden ser de 3000 euros o más).
- Fecha de vencimiento: cuando el bono paga su valor nominal.
- Tipo de cupón: pagos de intereses recibidos como porcentaje del valor nominal.
- Rendimiento hasta el vencimiento: la tasa de rendimiento esperada del bono, basada en su precio actual, suponiendo que se mantiene hasta su fecha de vencimiento y no se llama.
- Calificación de los bonos: estima el riesgo aproximado de incumplimiento de un bono.
Tenga en cuenta que los bonos, al igual que las acciones, se negocian en los mercados y, por lo tanto, sus precios fluctúan por encima o por debajo del valor nominal dependiendo de la oferta y la demanda.
Un bono que se negocia por debajo del valor nominal cuando la compra aumenta su rendimiento efectivo (es decir, su rendimiento es mayor que el tipo de cupón inicial del bono), mientras que un bono que se negocia por encima del valor nominal reduce su rendimiento efectivo.
Mientras que su agente puede ayudarle a invertir en bonos individuales, normalmente el método más sencillo de invertir en estos activos de renta fija es a través de un fondo mutuo de índice diversificado o un fondo negociado en bolsa como el: Vanguard Intermediate-Bond Fund (BIV), Vanguard Total International Bond Fund (BNDX) o Vanguard Long-Term Bond Index Fund (VBLTX).
¿Qué son las Acciones con Dividendos?
Las acciones de dividendo son compañías que pagan dividendos o distribuciones a los inversores que son dueños de una parte del negocio.
Las acciones de dividendos pueden estructurarse como corporaciones o como entidades de paso (REITs, MLPs, BDCs, LPs), lo cual tiene varias implicaciones importantes, especialmente cuando se trata de impuestos. En este artículo explicamos los diferentes tipos de acciones de dividendos.
En esencia, invertir en acciones de dividendo significa que se toma una participación en una compañía cuyo objetivo es aumentar sus activos generadores de ingresos y, por tanto, el flujo de caja a lo largo del tiempo. A lo largo del camino, las acciones de dividendo suelen aumentar sus beneficios para los inversores, lo que resulta en un aumento de los ingresos y, por lo general, en un aumento de los precios de las acciones a largo plazo para generar un rendimiento total saludable.
Invertir en acciones de dividendo suele ser más fácil que en bonos, ya que se pueden comprar en incrementos de tan sólo una acción a través de su broker.
Además, existen numerosos fondos mutuos, fondos negociados en bolsa y fondos cerrados que permiten invertir en casi cualquier combinación o tipo de acciones de dividendo. Esto incluye ETFs que se centran en los valores de primera clase más seguros.
Por ejemplo, el ETF Aristócrata de Dividendos de Proshares S&P 500 (NOBL) cubre aristócratas de dividendos (compañías S&P 500 con más de 25 años consecutivos de aumentos de dividendos), y el ETF de Apreciación de Dividendos de Vanguardia (VIG) invierte sólo en aristócratas de dividendos (más de 10 años consecutivos de dividendos crecientes).
Ahora que conocemos los fundamentos detrás de lo que son los bonos y las acciones con dividendos, veamos las diferencias clave entre ellos. En concreto, las características que determinan qué mezcla de estas clases de activos es la mejor para utilizar durante la jubilación.
Diferencias más importantes entre las acciones de dividendo y los bonos
Las diferencias más importantes entre las acciones y los bonos se deben a sus respectivas posiciones en la acumulación de capital, que se compone del capital total invertido en un negocio.
Las reservas de capital suelen incluir acciones ordinarias, acciones preferentes, deuda intermedia y deuda principal. Cada nivel posee su propio perfil de riesgo y su potencial de rendimiento total.
En general, los bonos son la forma de capital más antigua que tiene una organización, lo que significa que estas obligaciones se pagan primero. Por lo tanto, los bonos se consideran «senior» para todas las formas de capital, con el capital preferente en segundo lugar, y el capital común (que abarca las acciones de dividendo) en último lugar.
Los bonos suelen tener bajas tasas de impago, especialmente en el caso de los bonos emitidos por gobiernos estables y desarrollados. Los bonos corporativos tienen igualmente bajas tasas de impago, y las calificaciones crediticias más altas (BBB- o superior) tienen poco riesgo de impago. Incluso los bonos basura (bonos de alto rendimiento) suelen tener tasas de impago relativamente bajas, incluyendo menos del 4% en los últimos 30 años y una tasa de impago máxima del 18% durante la Crisis Financiera.
Como resultado, los bonos se consideran inversiones de renta de menor riesgo, lo que desafortunadamente también significa que tienden a ofrecer rendimientos y rentabilidades relativamente más bajas que muchas acciones de dividendos.
En el lado positivo, los bonos tienden a ser mucho menos volátiles que las acciones, aunque no siempre. Esto se debe a que una desventaja de los bonos es que, dado que su tipo de cupón es (normalmente) fijo, tienen una gran cantidad de sensibilidad al tipo de interés.
Conclusiones
Reflexiones finales sobre los dividendos de acciones y bonos
No existe una forma 100% objetivamente correcta de construir una cartera de jubilación que funcione para todo el mundo. Tanto los bonos como las acciones de dividendos son clases de activos que producen ingresos y cada una tiene sus propias fortalezas y debilidades.
Por lo tanto, la mezcla óptima de bonos y acciones de dividendos para la cartera de jubilación dependerá de numerosos factores personales, incluyendo: el tamaño de sus ahorros para la jubilación, la duración prevista de la misma, la salud, el estilo de vida y la tolerancia al riesgo personal.
Mientras que a largo plazo las acciones de crecimiento de dividendos han demostrado ser una de las mejores clases de activos para generar ingresos crecientes y preservar la riqueza, una cartera de jubilación de crecimiento de dividendos de alto rendimiento puro no es adecuada para todos.
A pesar de sus perspectivas más débiles de rendimientos a largo plazo, los bonos pueden añadir un lastre crítico a una cartera de jubilación al reducir los retiros de efectivos. Podría decirse que vale la pena la reducción del rendimiento si es el factor que ayuda al inversor a permanecer en el juego en lugar de venderlo todo y salir corriendo.
Dada la importancia de esta decisión, puede resultar útil consultar a un asesor financiero fiduciario de pago para ayudar a elaborar una estrategia de asignación de activos de la cartera de jubilación detallada y a largo plazo que se adapte mejor a sus necesidades individuales.