Invertir en acciones de dividendos para obtener ingresos puede ser una sólida estrategia de jubilación, pero como en todas las cosas de las finanzas, hay algunos detalles importantes que los inversores deben tener en cuenta.

En esta guía veremos lo que los inversores de ingresos necesitan saber sobre las fechas de dividendos, así como otras fechas claves relacionadas con el momento y la forma en que se  pagan las acciones de dividendos. 

También evaluaremos si es generalmente una buena idea tratar de cronometrar la compra o la venta en torno a estas fechas de dividendos en una estrategia llamada «captura de dividendos».

3 Fechas importantes que todos los inversores de dividendos deben saber

Hay tres fechas importantes para saber cuando se trata de recibir el dividendo de una acción.

Fecha de registro: cuando una compañía anuncia el pago de un dividendo, establece una fecha de registro en la que se requiere estar en sus libros como accionista para recibir el pago.

Fecha ex-dividendo: debe ser accionista antes de la fecha ex-dividendo de una compañía para recibir su pago de dividendo declarado. Si compra en la fecha ex-dividendo o después de ella, el vendedor recibe el dividendo. Las reglas de la bolsa de valores determinan la fecha ex-dividendo, la cual es usualmente un día hábil antes de la fecha de registro. 

Fecha de pago: el día en que el dividendo aparece realmente en su cuenta de broker.

La mayoría de las empresas son propiedad de millones de accionistas, desde grandes instituciones como BlackRock y Vanguard hasta accionistas individuales que poseen posiciones relativamente pequeñas. 

Para atender las necesidades de back office relacionadas con la propiedad de acciones (incluidos los dividendos, la información fiscal y las declaraciones de poder), las empresas crean listas o listados de accionistas basados en los datos de compensación de los brokers y las sociedades de compensaciones.

El comercio de acciones en los EE.UU. les toma al menos tres días para «limpiar», lo que significa que al tercer día después de comprar una acción, la compañía lo enlista oficialmente como uno de sus accionistas. Esto significa que la fecha de registro es siempre dos días después de la fecha ex-dividendo incluyendo el día en que se compran las acciones.

La fecha de pago del dividendo suele ser unas semanas después de la fecha ex-dividendo y representa el momento en que el dividendo se deposita en su cuenta de corretaje o recibe sus acciones a través de un plan de reinversión de dividendos.

En pocas palabras, para recibir un dividendo es necesario comprar las acciones el día antes de la fecha ex-dividendo o antes. Utilicemos uno de los anuncios de dividendos de Walt Disney (DIS) como ejemplo.

El 13 de diciembre de 2019, anunció un dividendo trimestral de 0,88 dólares por acción con las siguientes fechas de dividendos:

• Fecha ex-dividendo: 13 de Diciembre
• Fecha de registro: 16 de Diciembre
• Fecha de pago: 16 de Enero

Para que Walt Disney sepa que eres uno de sus accionistas con derecho a su último dividendo, tendrías que comprar las acciones el 15 de diciembre o antes. Eso le daría a las cámaras de compensación financiera tiempo para contabilizar las acciones compradas y colocarte en la lista de propietarios de la compañía. 

El 17 de diciembre, la fecha ex-dividendo, el precio de las acciones de Walt Disney se ajustaría (en teoría) a la baja 0,88 dólares por acción, lo que representa la disminución del valor del efectivo que acaba de pagar a sus accionistas como dividendo.

Hay dos excepciones especiales en las que la fecha ex-dividendo se aplaza realmente hasta el primer día hábil después de que se pague el dividendo (mucho después de la fecha de registro). Esto ocurre cuando el dividendo es por lo menos el 25% del valor de las acciones, o si el dividendo se paga en acciones y no en efectivo. 

Dónde encontrar las fechas de los ex-dividendos

La mayoría de las empresas tienen una página de dividendos en su sitio web de relaciones con los inversores en la que se describen los dividendos declarados en el pasado y las fechas relevantes que deben conocer.

Sin embargo, puede ser un proceso tedioso encontrar la página de dividendos adecuada para las diferentes compañías. Para facilitar la recuperación de las fechas ex-dividendos, algunos sitios webs financieros (incluido el nuestro) agregan información sobre las fechas de dividendos de miles de empresas.

Puede recuperar las últimas fechas de ex-dividendos y pagos de cualquier compañía en nuestro sitio web para saber exactamente cuándo necesita ser propietario de las acciones para recibir su próximo dividendo.

Nuestra herramienta de seguimiento de cartera también facilita la obtención de fechas ex-dividendos de todas sus participaciones para ayudar a identificar candidatos de ingresos más oportunos.

La Captura de Dividendos y sus Implicaciones

Existe una estrategia algo popular conocida como captura de dividendos, en la que los traders intentan comprar acciones de dividendos justo antes de la fecha ex-dividendo y luego vender rápidamente en la fecha de pago o poco después. 

La teoría es que se puede «capturar» rápidamente el dividendo y así obtener un beneficio rápido y relativamente libre de riesgos. 

Por ejemplo, en nuestro ejemplo de Walt Disney, si se compra 100 acciones del título el 12 de Diciembre y las vendiese el 14 de diciembre, entonces se le acreditarán 88 dólares en la cuenta el 16 de diciembre cuando se pagase el dividendo de la empresa.

Por eso, en la fecha ex-dividendo el precio de la acción suele bajar en el monto del dividendo. Esto también es cierto para los dividendos especiales no recurrentes, que a veces pueden ser extremadamente grandes (10% o más del precio de las acciones de una empresa) y pueden ocurrir después de que una empresa complete una venta importante de activos o tenga una gran ganancia no recurrente.

Por lo tanto, si se tratara de capturar el dividendo de Walt disney a través de la compra y venta a corto plazo, es poco probable que realmente se beneficie.

Los 88 dólares en dividendos que recibió el 16 de enero probablemente coincidan exactamente con la disminución de 88 dólares en el valor de la acciones que tuvo lugar el 13 de diciembre, la fecha ex-dividendo. 

Muchos inversores que captan dividendos creen que una acción se recupera rápidamente al nivel en el que se encontraba antes de la fecha ex-dividendo. 

Para capitalizar esta creencia, estos inversores utilizan el análisis histórico de los movimientos comerciales a corto plazo llamado análisis técnico. Por lo general, tratan de idear modelos que les digan qué acciones se espera que se recuperen en la fecha ex-dividendo o dentro de unos pocos días después. 

Por ejemplo, un trader que captura dividendos podría concluir que, basándose en los últimos 12 meses de datos de operaciones, Walt disney suele repuntar en su fecha ex-dividendo y después de ella, permitiendo así un rápido beneficio del 1% al 2% del dividendo. 

La captura de dividendos puede parecer extremadamente atractiva en el caso de los dividendos especiales, que algunos inversores piensan erróneamente que pueden aprovechar para obtener un rápido beneficio del 10+% al capturar este pago. Sin embargo, se aplica la misma regla.

En la fecha ex-dividendo, el precio de la acción debe reducirse en la cantidad del dividendo especial, lo que significa que no hay ningún beneficio para los inversores. 

Hay una serie de otras cuestiones con la estrategia de captura de dividendos, además. Por un lado, el inversor incurre en mayores comisiones comerciales y potencialmente en impuestos sobre ganancias de capital a corto plazo que consumen cualquier ganancia.

Además, nadie puede predecir consistentemente cómo se negociará una acción en o después de su fecha ex-dividendo. Los movimientos de los precios de las acciones a corto plazo se ven influidos por muchos factores dinámicos diferentes que no se pueden predecir de manera fiable. Tal vez el mercado en general comience a venderse, o tal vez surja un problema específico de la empresa para hacer bajar las acciones. Nadie lo sabe.

Una estrategia de captura de dividendos es simple de ejecutar y parece atractiva en teoría. Sin embargo, como con la mayoría de las cosas en la vida, si suena demasiado bueno para ser verdad, normalmente lo es.

Dado el amplio atractivo de la inversión de dividendos, si esta estrategia tuviera realmente mérito, no sólo lo harían muchos más inversores, sino que casi con toda seguridad cualquier ventaja rentable que tuviera la estrategia se vería compensada.

En nuestra opinión, cualquier beneficio obtenido de la captura de dividendos se debe puramente a la suerte a corto plazo y no tiene nada que ver con el dividendo en sí.

O para decirlo de otra manera, la captura de dividendos es sólo otro término para el comercio a corto plazo que los estudios muestran que casi ningún inversor puede hacer rentable a largo plazo. Por lo tanto, recomendamos a los inversores de tendencia conservadora evitar la estrategia de captura de dividendos .

La otra implicación importante de las fechas de ex-dividendos es que los dividendos insosteniblemente altos no son algo bueno para los accionistas a largo plazo. Eso se debe a que el precio de las acciones de la empresa se reduce por el monto del pago, lo que significa que es esencial que un dividendo sea sostenible, de lo contrario el precio de la acción realmente caerá con el tiempo.

Supongamos que una empresa paga un dividendo anual de 1 dólar por acción pero sólo genera 0,50 dólares anuales en ganancias (un ratio de pago del 200%). Si la acción se negocia a 10 dólares por acción, entonces después de un año el precio se habrá reducido a 9 dólares por los ajustes de la fecha ex-dividendo, mientras que el valor contable (una medida aproximada de seguimiento del valor intrínseco) de la empresa sólo habrá aumentado en 0,50 dólares (ganancias retenidas por acción) a 9,50 dólares.